Original-Research: blockescence plc - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu blockescence plc
Unternehmen: blockescence plc
ISIN: MT0000580101

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 24.10.2018
Kursziel: EUR 1,70 (bislang EUR 1,50)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.10.2018 (vormals Hold)
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Attraktive Übernahme - Hochstufung auf Buy
 
Gestern hat blockescence bekannt gegeben, den Spieleentwickler und - publisher Trion Worlds zu übernehmen. Die für 2019e erwarteten Erlöse des US-Unternehmens liegen Angaben gemäß bei rund EUR 16 Mio., das EBITDA wird zwischen EUR 0,9 und 4,3 Mio. erwartet. Da der Erwerb aus der Insolvenz heraus erfolgte, liegt der Kaufpreis, der sich laut Angaben im niedrigen zweistelligen USD-Millionenbereich (inklusive möglicher Earn-Outs) bewegt, deutlich unterhalb der von uns ermittelten, marktüblichen EBITDA-Multiples. Nach unserer Einschätzung ist die Übernahme des unverschuldeten Unternehmens damit unmittelbar wertsteigernd. Wir erhöhen unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel auf EUR 1,70 von bislang EUR 1,50 je Aktie (Base-Case-Szenario). Angesichts einer von uns auf Sicht von zwölf Monaten erwarteten Kursperformance von 25,0% (Base- Case-Szenario) heben wir unser Rating für die Aktien der blockescence plc auf Buy von bislang Hold an.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17093.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.