Original-Research: First Sensor AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu First Sensor AG
Unternehmen: First Sensor AG
ISIN: DE0007201907

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.09.2012
Kursziel: 15,16 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:
 
+ Übernahme von Sensortechnics ermöglicht Umsatzverdopplung + Verschlankungsprozess eingeleitet
+ Hoher Auftragsbestand
+ Attraktive Positionierung in einem attraktiven Zielmarkt - Gewinnentwicklung im ersten Halbjahr enttäuschend - Reduzierte Prognosen durch erhöhte Integrationskosten - Große Integrationsaufgabe zu bewältigen
 
FAZIT:
 
Mit der letztjährigen Übernahme der Sensortechnics-Gruppe hat First Sensor einen großen Schritt auf dem Weg zu einem der führenden Anbieter von kun-denindividuellen Sensoren vollzogen. Dass eine solche Akquisition nicht im Vorbeigehen zu stemmen ist, zeigt allerdings das aktuelle Geschäftsjahr, das von hohen Integrationsaufwendungen und einer rückläufigen Profitabilität geprägt ist. Auch wenn diesbezüglich bereits das zweite Halbjahr eine Verbesserung zei-gen sollte, dürfte der Prozess auch noch im kommenden Jahr spürbar sein. Erst danach werden die Vorteile der Übernahme und die Erfolge der aktuellen Kon-solidierungsbemühungen zum Tragen kommen. Da wir bisher mit einem schnelleren und reibungsloseren Ablauf gerechnet hatten, haben wir unsere Schätzungen in Reaktion auf die Halbjahreszahlen etwas reduziert, sind aber immer noch vom Kurs des Unternehmens überzeugt. Trotz der Kurszielanpas-sung besteht immer noch ein hohes Aufwärtspotenzial für die First Sensor-Aktie, da auch die Notierung in Reaktion auf die Zahlen nachgegeben hat. Unser Urteil lautet deswegen unverändert „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11729.pdf

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