Original-Research: Silicon Sensor International AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Silicon Sensor International AG
Unternehmen: Silicon Sensor International AG
ISIN: DE0007201907

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 06.06.2011
Kursziel: 15,85
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:
 
+ Umsatz um fast 50 Prozent gestiegen
+ Auftragsbestand überdurchschnittlich gesteigert + Weitere Produktions- und Vermarktungsstarts im zweiten Halbjahr + Prognose einer deutlichen Margensteigerung bekräftigt - Lange Vorlauf- und Entwicklungszeiten  
- Profitabilität im Vergleich mit zweiten Halbjahr 2010 rückläufig  
FAZIT:
 
Im ersten Quartal hat Silicon Sensor das starke Wachstum des letzten Jahres fortgesetzt und liegt damit im Rahmen unserer Erwartungen. Der hohe Auftragsbestand und die anstehenden Produktions- und Vermarktungsstarts sprechen zudem für weiter dynamisch steigende Erlöse. Ergebnisseitig ist das Bild hingegen nicht so eindeutig. Im Vergleich mit dem Vorjahresquartal legten zwar das EBIT und der Nettoüberschuss deutlich überproportional zu, doch die damit erreichten Margen blieben unter den im zweiten Halbjahr 2010 erzielten Werten. Damit wird sich das vom Unternehmen erklärte und von uns in unsere Schätzungen integrierte Ziel, die diesjährige EBIT-Marge auf über 10 Prozent zu erhöhen, etwas anspruchsvoller gestalten als von uns bisher angenommen. Noch halten wir es allerdings für erreichbar, weswegen wir unsere Schätzungen unverändert gelassen haben. Auf dieser Basis sehen wir den fairen Wert bei 15,85 Euro und bekräftigen deswegen unser Kaufurteil.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11347.pdf

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Performaxx Research GmbH
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