Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis
23.07.2012 / 09:02

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Ordentliches Q2 nach sehr starkem Q1
- Nettogewinn 36% über Vorjahr / EK-Quote jetzt bei 38,8% - Ambitionierte Ergebnis-Ziele für 2012 bestätigt
Wessling, 23. Juli 2012 - Nach dem sehr starken Q1 konnte der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) mit einem ordentlichen Q2 ein insgesamt gutes erstes Halbjahr 2012 erwirtschaften.

Die Halbjahres-Umsätze der fortgeführten Segmente MuM-Software und Systemhaus stiegen um 14% bzw. 21% auf EUR 16,45 Mio (Vj 14,38) bzw. EUR 40,33 Mio (Vj 33,39), und das Betriebsergebnis EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern erhöhte sich auf EUR 3,09 Mio (Vj 2,26 / +37%) bzw. EUR 1,71 Mio (Vj 0,96 / +79%). Das Konzern-EBITDA war mit EUR 4,80 Mio (Vj 4,87) nahezu auf Vorjahresniveau, obwohl sich der Konzernumsatz ohne das im Herbst 2011 verkaufte Distributionsgeschäft auf EUR 56,78 Mio (Vj 108,14) fast halbiert hat. Im Vergleich zum Vorjahreswert ohne Distribution in Höhe von EUR 3,22 Mio legte das Konzern-EBITDA um 49% zu.
Durch die deutlich höhere Wertschöpfung des neuen Geschäftsmodells hat sich die EBITDA-Rendite im Konzern auf 8,5% (Vj 4,5%) knapp verdoppelt, die Rohertragsmarge sprang auf 54,3% (Vj 34,0%). Da die Abschreibungen und Amortisationen nahezu konstant blieben und die Finanzkosten signifikant absanken, stieg das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter um 36% auf EUR?1,89 Mio (Vj 1,39) bzw. 13 Cent (Vj 10) pro Aktie (unverwässert).
Beim Aufbau des Systemhausgeschäfts in Europa konnten mit Synergy (Italien) und MaxCAD (Rumänien) zwei Übernahmen abgeschlossen werden, die aber erst ab Q3 signifikant zum Geschäft beitragen werden. Wegen des sich eintrübenden Marktumfelds in Europa rechnen wir für 2012 mit deutlich weniger Akquisitionen als bisher geplant. Da MuM bereits das größte Autodesk-Systemhaus in Europa ist, können wir die weitere Marktentwicklung in Ruhe abwarten. Das Europageschäft ist damit zu klein für ein eigenes Segment und wurde mit dem deutschsprachigen Raum organisatorisch zu einem Systemhaus-Segment vereinigt.

Die Bilanzsumme sank auf EUR 86,69 Mio (31.12.2011: 104,95 / -17%), so dass nun die zum Jahresende bestehende Bilanzverlängerung komplett abgebaut ist. Das Eigenkapital blieb bei EUR 33,67 Mio (31.12.2011: 33,76), die Eigenkapitalquote stieg auf 38,8% (31.12.2011: 32,2%).
'Die vorsichtigere Gangart bei der Europa-Expansion reduziert zwar den für 2012 erreichbaren Umsatz, Rohertrag und EBITDA, hat aber kaum Auswirkungen auf die Nettoergebnis-Ziele, weil auch Belastungen durch Amortisation und Finanzierung entfallen' sagt MuM-CEO Adi Drotleff. 'Aus heutiger Sicht gehen wir von Umsätzen in der Größenordnung von ca. EUR 135 Mio (Vj 191,72 mit / 96,99 ohne Distribution), einem Rohertrag von etwa EUR 70 Mio (Vj 70,0 mit / 54,20 ohne Distribution), einem EBITDA in Höhe von ca. EUR 11,5 Mio (Vj operativ 9,1 mit / 6,33 ohne Distribution) und einem Nettogewinn in Höhe von rund EUR 5 Mio (Vj operativ 2,4 mit / 1,36 ohne Distribution) bzw. 30-35 Cent pro Aktie (Vj operativ 16,5 mit / 9 ohne Distribution) aus. Bei Zielerreichung ist eine Dividende von 30 Cent (+50%) geplant.'

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