Original-Research: KPS AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu KPS AG

Unternehmen: KPS AG
ISIN: DE000A1A6V48

Anlass der Studie: Researchstudie Anno
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 7,40 EUR
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Philipp Leipold

• Das Beratungshaus KPS AG kann auf das mit Abstand erfolgreichste Geschäftsjahr der bisherigen Unternehmensgeschichte zurückblicken. Sowohl auf Umsatz-, als auch auf Ergebnisseite, konnten dabei absolute Rekordwerte verzeichnet werden. Das Umsatzwachstum von über 50 % auf fast 100 Mio. € konnte dank einer Vielzahl von Projekten bei einer gleichzeitig hohen Auslastungsquote der Beratungsmannschaft erreicht werden.  
• Der hervorragende operative Cash Flow von knapp 15 Mio. € in 2012/13 führte zu einer deutlichen Verbesserung der Bilanzqualität. Die KPS AG verfügt über eine positive Nettoliquidität von rund 7 Mio. € sowie eine Eigenkapitalquote von rund 46 %. Die ausgezeichneten Bilanzkennzahlen in Verbindung mit der hohen Ertragskraft und den vorhandenen Verlustvorträgen ermöglicht eine Dividendenausschüttung von 0,22 €.  
• Wir gehen davon aus, dass sich der Wachstumskurs auch in den beiden Geschäftsjahren 2013/14 sowie 2014/15 fortsetzen wird. Die guten Zahlen des ersten Quartals 2013/14 bestätigen uns in unserer Meinung. Allerdings werden sich die Wachstumsraten abschwächen. Für die beiden Geschäftsjahre 2013/14 sowie 2014/15 rechnen wir mit einer weiter steigenden EBIT-Marge auf 14,7 % respektive 15,4 %. Einhergehend mit dieser Entwicklung sollte sich auch die Dividende in den kommenden Jahren weiter erhöhen.  
• Trotz der ausgezeichneten Kursentwicklung in den vergangenen Jahren sehen wir noch weiteres Kurspotential für die Aktie der KPS AG. Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir unser Kursziel für die Aktie von KPS deutlich auf 7,40 € (bisher: 4,50 €) angehoben. Damit tragen wir der hervorragenden operativen Entwicklung des Unternehmens entsprechend Rechnung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12217.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.