Original-Research: GWB Immobilien AG - von Trust Research GmbH
Aktieneinstufung von Trust Research GmbH zu GWB Immobilien AG
Unternehmen: GWB Immobilien AG
ISIN: DE000A0JKHG0

Anlass der Studie:Basisstudie
Empfehlung: kaufen
seit: 13.11.2006
Kursziel: 18,27
Kursziel auf Sicht von: 6 - 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Alexander Schwaab; Volker van Beek

Das Geschäftsmodell der GWB Immobilien AG erscheint Erfolg versprechend und solide, angesichts der Unternehmensgröße sogar einzigartig. Dabei ist insbesondere der ganzheitliche Ansatz, der von der empirischen Marktforschung über die Bauleitplanung, dem Bau und die Vermarktung bis hin zum Facility-Management reicht, positiv herauszustellen.  
In Bezug auf Branche und Wettbewerber hat sich die GWB sehr vorteilhaft am Markt positioniert. Sie agiert nämlich in den Wachstumssegmenten eines generell eher stagnierenden Einzelhandels-Immobilienmarktes in Deutschland. So sind es insbesondere die City-/Shopping-Center und Fachmarktzentren, die zunehmende Gesamtflächenzahlen sowie stabile bis zunehmende Mieterträge zu verzeichnen haben. Von rentablen Objekten für GWB ist somit auch künftig auszugehen. Die GWB-Gruppe hat sich insofern strategisch gut für die Zukunft aufgestellt, als sie den „Wandel im Handel“ rechtzeitig erkannt und gerade in diesen Bereich investiert hat.
 
Mit dem Börsengang vom 04. Oktober 2006 hat sich die Kapitalstruktur aufgrund eines gestiegenen Eigenkapitalanteils erheblich verbessert. Die Verwendung des Emissionserlöses i.H.v. ca. 17,5 Mio. € zum Aufbau eines attraktiven Immobilienportfolios erscheint im Hinblick auf die künftige Umsatzgenerierung konsequent. Der Aktienkurs hat sich nach einer anfänglichen Abwärtsbewegung aufgrund der überzeugenden Quartalszahlen (Q3, 2006) nicht nur stabilisiert; er liegt mit wieder über dem Ausgabekurs und steuert auf ein neues Allzeit-Hoch zu.
 
Die GWB Immobilien AG kann erwartungsvoll in die Zukunft blicken. Wir sehen das Kursziel bei 18,27 €.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10207.pdf

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Volker van Beek
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