Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
Unternehmen: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG ISIN: DE0005659700

Anlass der Studie:Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.01.2010
Kursziel: EUR 24,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.11.2009 von vormals 'Neutral' Analyst: Dr. Roger Becker

Am 15. Januar 2010 hat das Bundesamt für Strahlenschutz (BfS) in Abstimmung mit dem Bundesministerium für Umwelt, Naturschutz und Reaktorsicherheit (BMU) bekanntgegeben, dass die Rückholung der Abfaelle aus der Schachtanlage Asse nach jetzigem Kenntnisstand die beste Variante beim weiteren Umgang mit den dort eingelagerten schwach- bis mittelstark radioaktiven Abfaellen ist. Mit der Akquisition des Braunschweiger Isoptopenspezialisten Nuclitec im Januar 2009 hatte der Eckert & Ziegler-Konzern (ISIN DE0005659700, Prime Standard, EUZ) auch das neue Geschäftsfeld Umweltdienste erworben und als Kompetenzzentrum für sichere Entsorgung GmbH (KSE)in eine 100-prozentige Tochtergesellschaft ausgegründet. Das KSE ist im attraktiven Markt der Rueckholung und Konditionierung schwach radioaktiver Abfaelle aufgrund der vorhandenen Expertise und Infrastruktur sowie der erforderlichen Genehmigungen bestens aufgestellt. Wir hatten in unserem letzten Update das Wertschöpfungspotenzial im Zusammenhang der Asse-Thematik bereits berücksichtigt. Mit der jetzigen, behördlichen Entscheidung wird dieses Potenzial nunmehr substanziell untermauert. Zusätzliches Momentum erhält unser ursprünglich konservatives Szenario durch die Empfehlung des BfS für eine vollstaendige Rückholung der Abfälle. Aufgrund der höheren Eintrittswahrscheinlichkeit der Segmentumsaetze erhöhen wir unseren fairen Wert auf EUR 24,00 und empfehlen weiterhin zum Kauf.   
Am 28. Dezember 2009 hat die Eckert & Ziegler AG bei der belgischen Finanzaufsicht CBFA den Antrag gestellt, ein öffentliches Übernahmeangebot in bar für alle noch ausstehenden 10,96 Mio. Aktien der belgischen International Brachytherapy S.A. (IBt) unterbreiten zu dürfen. Die Zulassung der Angebotsunterlagen wurde für Ende Januar 2010 erwartet.  
Eine vollständige Uebernahme gewinnt angesichts der aktuellen Geschäftsentwicklung der IBt zusaetzlich an Attraktivität. Das Unternehmen hat in seinen vorlaeufigen 2009er Gesamtjahreszahlen Rekordergebnisse beim Umsatz (EUR 32,5 Mio.) und Nettogewinn (mindestens EUR 4,8 Mio.) sowie einen Bestand an liquiden Mitteln von über EUR 9 Mio. gemeldet.  
Angesichts der deutlich positiven Entwicklung des IBt-Aktienkurses gehen wir aufgrund der IFRS-Regularien davon aus, dass die im GJ 2008 gebildete Rückstellung i.H.v. EUR 7,14 Mio. bereits im Jahresabschluss 2009 ergebniswirksam aufgelöst werden wird.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10962.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Dr. Roger Becker
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