Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
Unternehmen: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG ISIN: DE0005659700

Anlass der Studie:Basisstudie - Aufnahme der Coverage Empfehlung: Kaufen
seit: 01.04.2009
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: bisher keine Einschätzung Analyst: Dr. Roger Becker

Wir beginnen unsere Coverage der Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG mit der Einschätzung nach den vorgelegten Zahlen für 2008.
 
Als Spezialist für die Handhabung und Verarbeitung von radioaktiven Stoffen ist die Gesellschaft in vielen Nischen des Isotopenmarktes global oder zumindest europaweit führend. Eckert & Ziegler produziert radioaktive Komponenten und Stoffe für die Messtechnik, die nuklearmedizinische Bildgebung sowie die Diagnose und Behandlung von Krebs.  
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat das Unternehmen einen Gesamtumsatz von € 71,6 Mio. generiert (+31,5% i. Vgl. z. Vorjahr) und dabei einen Ertrag i.H.v. € 4,5 Mio. nach Minderheiten erwirtschaftet.  
Das EBIT wuchs - unter Berücksichtigung von Sondereffekten - um 66%; die EBIT-Marge verbesserte sich dabei um 2,7%-Punkte. Der operative Liquiditätszufluss erreichte mit € 8,6 Mio. einen neuen Rekord (+29,6%).  
Für 2009 rechnen wir mit einem Umsatz in Höhe von ca. € 100 Mio. (+40%).  
Als wesentlich für die weitere Entwicklung sehen wir u.a. an:  
- Die Zusammenlegung des Therapie-Segments mit der belgischen IBt führt mittelfristig zu ergebnisseitigen Belastungen aus der Integration des belgischen Unternehmens; langfristig dürfte sich diese Strategie aber auszahlen
 
- Die Akquisition der nuclitec GmbH führt zu Synergien in Produktion und Vertrieb innerhalb des Industriesegments; die Radiopharmazie wird um ein EMEA-zugelassenes Ausgangsprodukt für die Radiotherapie erweitert; neues Geschäftsfeld: Umweltdienste. Wir erwarten einen Umsatzbeitrag im GJ 2009 i.H.v. ca. € 25 Mio.
 
Den Fairen Wert pro Aktie sehen wir derzeit bei € 10,56.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10744.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
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