Original-Research: EquityStory AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie:Zahlen für das erste Quartal 2009 Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 20,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 29.11.2007 von Halten auf Kaufen Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Erstes Quartal markiert den erwartet verhaltenen Jahresauftakt  
Wie von uns erwartet, startete die EquityStory AG verhalten in das Geschäftsjahr 2009. Der Umsatz bildete sich im ersten Quartal um 6,6 Prozent auf 2,1 (Vj. 2,2) Mio. Euro zurück.
 
Auf der Ergebnisebene verzeichnete EquityStory noch stärkere Rückgänge. Das operative Ergebnis (EBIT) schrumpfte um über ein Drittel auf 0,5 (0,8) Mio. Euro. Der Jahresüberschuss nach Steuern sank um fast die Hälfte auf 0,3 (0,6) Mio. Euro. Der gegenüber dem EBIT deutlichere Rückgang ergibt sich aus einer auf 34 (28) Prozent gestiegenen Steuerquote. Im Vorjahresquartal war die Steuerquote aufgrund von Sondereffekten unterzeichnet.  
Die von der EquityStory AG gemeldeten Zahlen für das erste Quartal 2009 bargen für uns keine Überraschungen. Während sich das Umsatzminus noch in Grenzen hielt, blieben die Ergebniskennziffern aufgrund eines ungünstigen Umsatzmixes zu Lasten der höhermargigen Produkte im Bereich Meldepflichten deutlich hinter den vergleichbaren Vorjahreszahlen zurück.  
Wir haben unsere Schätzungen für 2009 jedoch nur leicht nach unten korrigiert, da wir davon ausgehen, dass ein großer Teil des derzeitigen Umsatz- und Ergebnisrückstandes vor allem im zweiten Halbjahr aufgeholt werden kann.
 
Da die langfristigen Perspektiven des Unternehmens unseres Erachtens weiterhin intakt sind, erneuern wir unsere Kaufempfehlung mit einem leicht um 50 Cent auf 20,50 Euro gesenktem Kursziel.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10546.pdf

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