MIDAS Research / Sonstiges

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

---

MIDAS Research: ExpresseNote zu 4SC AG


Der Pharmaentwickler 4SC AG (Frankfurt,
Prime Standard: VSC) bittet Aktionäre zur Kasse.

'Der scharfe Expansionskurs des Wirkstoffentwicklers aus München muss finanziert werden. Wie angekündigt und zu recht guten Konditionen läuft die dritte Kapitalerhöhung in 13 Monaten', das ist der zusammenfassende Kommentar von Thomas Schießle, Biotech-Analyst bei MIDAS-Research. Die neuen Stammaktien können von den Alt-Aktionären im Verhältnis 2:1 bis 10. Juli 2008 bezogen werden. Durch die Ausgabe von bis zu 9,5 Mio. Anteilsscheinen aus dem jüngst wieder geschaffenen Genehmigten Kapital wird das Grundkapital von EUR 19,0 Mio. auf bis zu EUR 28,5 Mio. erhöht. Die Kapitalaufstockung wird von der Santo Holding, dem mit über 30% Aktienanteil größten Einzelaktionär der 4SC AG, unterstützt. Die neuen Aktien kosten EUR 3,10 je Aktie und werden damit nahe am Durchschnittskurs der laufenden Notierung angeboten, ein öffentliches Angebot ist also nicht notwendig. Die Marktkapitalisierung stiege bei vollständigem Bezug auf gut EUR 88 Mio., was immer noch deutlich unter dem noch nicht angepassten, fundamental-analytisch abgeleiteten Bewertungsziel von EUR 175 Mio. (Zielkurs EUR 9,20/Aktie) läge, betont Analyst Schießle, der zu bedenken gibt, dass 'mit der Auslizenzierung von SC68896 an ViroLogik und dem Erwerb der Nycomed-Wirkstoffe der Unternehmenswert neu ermittelt werden muss'.
Mit den Erlösen aus der Kapitalerhöhung von maximal brutto EUR 29,5 Mio. soll der Kaufpreis für den Erwerb der Onkologie-Projekte der Nycomed in Höhe von insgesamt EUR 14 Mio. finanziert und die bestehende sowie die jüngst akquirierten Entwicklungsprojekte der 4SC AG weiter entwickelt werden. Auf Fremdfinanzierung könne also verzichtet werden, denn den aktuellen Cash-Bestand schätzt der MIDAS-Analyst auf über EUR 12 Mio.
In den kommenden Monaten steht die Neuausrichtung der Prioritäten der Entwicklungsabteilung mit aktuell sechs Projekten an. Der Fach-Analyst von MIDAS-Research geht von einem Selektionsprozess aus und ergänzt: 'etwa zehn präklinische und klinische Entwicklungskandidaten scheint 4SC auch mit Partnern ausreichend zügig entwickeln zu können'. Das wird die erste wichtige Aufgabe für den zum 1. Juli zum neuen Entwicklungsvorstand berufenen Dr. Bernd Hentsch sein. Der Doktor in molekularer Immunologie und Onkologie war unter anderem Gründungsmitglied und Vorstand der G2M Cancer Drugs AG und bekleidete zuletzt die Funktion des Chief Development Officers bei TopoTarget, die Krebsforschung betreibt.
Bekanntlich erwerben die Münchner die vollständigen Rechte an acht Onkologie-Projekten der Nycomed, darunter ein Projekt in der klinischen Phase-1. Die bestehenden Krebs-Programme (SC68896 und SC71710) bei 4SC, die im laufenden Jahr beide in die klinische Prüfphase überführt werden könnten, werden damit wesentlich ergänzt. Zum Jahresende stünden dann nicht nur das Führungsprojekt SC12267 (Phase-2 in RA), sondern auch weiter drei Testkandidaten aus der Onkologie-Sparte im klinischen Portfolio, erwartet Analyst Schießle, der bereits an einer Aktualisierung des Zielkurses rechnet.
01.07.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

---

 
Sprache:      Deutsch
Emittent:     MIDAS Research
              Karl-Ladenburg-Str. 16
              68163 Mannheim
              Deutschland
Telefon:      0621 / 430 61-30
Fax:          0621 / 430 61-29
E-Mail:       info@midas-research.de
Internet:     www.midasresearch.de
ISIN:         DE0005753818
WKN:          575381
 
Ende der Mitteilung DGAP News-Service  

---